工商辦公文具時報【陳愛珠】
美國聯準會（Fed）台北時間上周（15日）公布最新利率決策，升息1碼，符合市場預期，但令人意外的是，Fed預計明年加息3次，出乎市場主流預測的2次；保德信投信分析，「加快升息」訊號已釋出，短線上，市場可能會有波動，但中長線經濟回溫，依舊看好股市表現，建議投資人應配置各類資產，爭取「跟漲抗跌」的機會。
從Fed去年12月升息後各類資產表現來看，不論是成熟、新興市場股市，或是REITs及原物料，在升息後1個月皆出現修正，尤其是新興市場股市，修正幅度達1成之多，但3到6個月內，已陸續收復失土，顯示各類資產表現不一，做好資產配置才能提升投資勝率。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠認為，Fed在觀察文具用品一年之後，終於再度升息，算是給了市場一個交代；從會後聲明和記者會的內容判斷，Fed摸著石頭過河，讓數據來說話的立場並沒有因為川普當選總統而改變。
歐陽渭棠進一步比喻，投資人不妨將經濟成長、通貨膨脹、升息三者視為「兄弟登山」，只要確定經濟成長「爬山的速度」比通膨、升息快，便可看作是經濟成長帶動通貨膨脹，目前Fed透過升息來降低通貨膨脹的威脅，可讓風險性資產的牛市更健康一些。
短線策略上，歐陽渭棠指出，有鑒於目前股價多在相對高點，利率上漲會壓縮股價本益比的空間，宜趁拉台中記帳士事務所回再分批加碼；對於債券則傾向中立，宜布局存續期短的債種，較能抵抗Fed升息對債券價格造成的影響。
歐陽渭棠分析，中長線而粉筆言，除了觀察川普就任後公共建設、減稅的執行進度，景氣行情可望逐漸從資金行情手中接棒；不過，投資人不用過度擔心資金樂章戛然而止，因為美國利率仍低，加上歐洲央行延長量化寬鬆政策，資金行情並不會馬上退場。
Fed雖釋出明年加息3次的訊號，但歐陽渭棠預警，2017年全球最大的黑天鵝可能棲息在德國，德國總理梅克爾目前是歐洲金融市場穩定的重要力量，若她明年未能贏得選舉，歐元區將面對高度不確定。
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